투자 놀이터

1. 연간/분기 실적 분석

1) 2010년 매출 증가 요인

  - 국도화공(쿤샨) 에폭시 레진 공장 준공 (10.4월)

2) 2019년 이후 투자 현황 및 이슈

 - 인도 에폭시 연 4만톤 공장 준공 (20.11.24)

 - 국도화공(닝보) 폴리올수지 공장 건설 중 (~21.06)

 - ACF 사업 인수 : 삼성 SDI(19.7월), 회명산업(20.4월)

  . 세계 시장 규모 3,000억원, 삼성 SDI 경우 월 10억 정도 매출

 - 국도화공(쿤샨) 공장 화재로 중단 (20.10.30)

  . 12개 Plant 전체 가동 중단으로 21.1Q 매출 차질 예상

2. 사업 분석

  - 에폭시 : 국내 경우 조선업, 건축용 수요 비중 큼

  - 폴리올 수지 : 고부가가치 소재,  LNG/LPG 초저온 가스 보관 소재로도 사용

  - 20년 3분기 누적 실적 : 에폭시 실적이 중요

  - 생산 Capa 및 가동율 :  화재 등에 의한 공장 가동율 낮음

    참고) 19년 가동율 61%, 18% / 18년 가동율 61%, 72%

3. 제품 가격 분석

  - 에폭시 가격 급등 중 (20년 10월 $2,400, 21년 2월 $3,700)

  - 에폭시 원자재 BPA/ECH/TBBA, 폴리올 원자재 PO/EO 가격도 급등중이나 제품 가격 스프레드는 나쁘지 않음

    (IR 담당자 통화 결과)

4. 투자 아이디어

  1) 에폭시 사용 전방 산업인 조선, 건설 등이 돌아서는 추세이고, 풍력 설치 등 기타 수요도 증가 

  2) 중국, 인도 공장 증설로 매출 증가 예상되며 현재 PER 9.6배, 배당수익률 2.6% 수준으로 저평가

  3) Risk 요인 : 중국 공장 20년 11월 화재로 현재 가동이 중단된 상태로 21.1Q 매출 차질 예상

https://www.youtube.com/watch?v=L4XShtZWlZ4

1. 1기 ETF를 활용한 자산 배분 투자 ('19.12/26~'20.8/31)

  - 19년 12월 ETF를 활용한 자산배분투자를 위해 은행에서 증권계좌로 IRP 계좌 이동하여 투자 시작

  - IRP 계좌로 ETF 투자는 제한이 있어 최적 조합 구성이 힘듬

  - 8월말까지 수익률 16% 달성

2. 2기 투자 자산 종목 및 비중 조절 ('20.9월~)

  - 선진국 투자 : 미국 집중 (혁신 기업 및 미국 위주 성장성)

  - 신흥국 투자 : 중국 및 아시아 혁신 기업 변경 (아시아 장기 성장성 투자)

  - 현금 비중은 배당주 투자로 변경

  - 달러 현금 비중은 미국 회사채로 변경

[ 출처 : 삼성증권 글로벌 뉴스 인사이트 ]

[8/3] ARM 인수 가능성 재보도 (n.news.naver.com/article/215/0000890396)

  - 지난 7 월 31 일 Bloomberg 와 Financial Times 등 외신은 다시 한 번 NVIDIA 의 ARM (SoftBank 지분 75%, 비전펀드 25%) 인수 가능성을 보도

  - 이전 기사들과의 차이점은 NVIDIA 만이 인수 의사를 보이고 있다는 점

  - 인수 조건에 대한 정보는 알려지지 않았으나, 언론은 SoftBank 가 지난 2016 년 인수했던 가격 320 억달러를 웃돌 것으로 예상 중

[8/7] 신규 PC GPU 9~11 월에 걸쳐 출시 예정 (www.bodnara.co.kr/bbs/article.html?num=164839)

  - MyDrivers 에 따르면 NVIDIA 의 차기 PC GPU (Ampere 기반 RTX 30 시리즈)들이 올해 9~11 월에 걸쳐 출시 예정

  - 이는 현 세대 라인업 (RTX 20 시리즈)의 당시 출시 일정에 기반한 추측

  - 현재 NVIDIA 는 RTX 2070 이상의 하이 엔드 제품 재고 소진에 나선 것으로 알려짐

[8/11] 트위터에 신제품 암시글 게시 (www.tomshardware.com/news/nvidia-ampere-countdown-august-31)

  - NVIDIA 는 공식 트위터에 “ultimate countdown”과 "21 days, 21 years." 라는 문구를 게시

  - 주요 커뮤니티 사이트에서는 NVIDIA 가 21 일 후인 8 월 31 일에 신제품을 공개할 것을 암시하는 것으로 해석

  - 참고로 21 년전인 1999 년 8 월 31 일은 동사가 첫 GPU 인 GeForce 256 을 출시한 날임

[8/19] GeForce NOW, 크롬북 지원 (www.tomshardware.com/news/nvidia-geforce-now-chromebooks)

  - NVIDIA 가 클라우드 게이밍 서비스 GeForce NOW 의 크롬북 베타버전을 공개

  - 이로써 GeForce NOW 는 PC, Mac, NVIDIA Shield, 안드로이드 기기 그리고 크롬북에서 구동 가능

  - 한편 최근 6 개월 구독 프로모션 (총 25 달러)도 진행

[8/20] FY 2Q21 실적 발표 (회사 IR : s22.q4cdn.com/364334381/files/doc_financials/quarterly_reports/2021/Q221/Q2FY21-CFO-Commentary.pdf)

  - 2 분기 매출액은 전년 동기 대비 50%, 전분기 대비 26% 성장한 38.6 억달러로, 컨센서스 36.5 억달러를 상회

  - Gaming 부문 (16.5 억달러/컨센서스 14.1 억달러)은 PC GPU 와 Switch 칩 판매량 증가로 전년 동기 대비 26%, 전분기 대비 24% 성장

  - Datacenter 부문 (17.5 억달러/ 컨센서스 17.1 억달러)은 Ampere GPU 판매와 Mellanox 인수 효과 (Datacenter 매출액의 30%)로 전년 동기 대비 167%, 전분기 대비 54% 증가

  - Non-GAAP EPS 는 2.18 달러로 전년 동기 대비 76%, 전분기 대비 21% 증가하며 컨센서스 1.97 달러 상회

  - 한편 3 분기 매출액 가이던스는 43.1~44.9 억달러로 컨센서스 39.7 억달러 상회

  - 현재 주가는 시간 외 1% 하락 중

[8/21] 차기 PC 용 GPU RRA 인증 통과 (wccftech.com/nvidia-rtx-3090-founders-edition-board-passes-rra-certification/)

  - NVIDIA 의 차기 그래픽카드로 추정되는 보드가 한국서 RRA (국립전파연구원) 인증을 통과

  - RRA 인증은 모든 소비자용 제품이 판매되기 전 거쳐야 하는 단계

  - 이를 통해 차기 GPU 출시가 임박했음을 예상 가능

[8/24] 차기 PC 용 GPU 가격 루머 (www.tomshardware.com/news/nvidia-geforce-rtx-3090-caught-on-camera)

  - NVIDIA 의 차기 PC 용 GPU (Ampere) 제품 군의 사진 (RTX 3090)이 포착

  - 해당 사진 게시자는 예상 출시 가격도 공개

  - 그는 플래그십 제품 RTX 3090 출시 가격을 1,400 달러로 추정하는데 이는 이전 세대 플래그십 2080 Ti 가격 999 달러 보다 40% 이상 높은 수준

  - 참고로 2080 Ti 도 1080 Ti (699 달러) 보다 높게 출시됐던 바 있음

[8/27] 차기 PC 용 GPU 티저 공개 (www.tomshardware.com/news/nvidia-serves-up-rtx-3090-cooler-design-process-explains-12pin-connector)

  - NVIDIA 가 동영상을 통해 새로이 적용하는 쿨러와 핀 커넥트를 공개하고 도입 이유를 설명

  - IT 커뮤니티에서는 이전 제품들과 다른 설계 및 부품 규격이 적용된다는 점에서 차기 PC 용 GPU (RTX 3090) 출시를 암시하는 것으로 해석

[8/27] 외장 GPU 점유율 상승 (www.tomshardware.com/news/nvidia-80-percent-dgpu-market-share)

  - Jon Peddie Research 발표에 따르면 NVIDIA의 외장 GPU 점유율이 80%까지 상승

  - 2Q19 71%, 1Q20 75%에 이어 상승세를 이어가는 모습

1. 연간 및 분기 실적

  - 19년 실적 매출 -7%, 이익 -32% 감소하였으나, 20년부터 매출, 이익 급증하고 있음

2. 21년 2Q 실적 핵심 요약

- 매출 50%, EPS76% 급증, Data Center향 매출 100%이상 급증

[출처 : Alphastreet]

3. 21년 2Q Earning Call 핵심 요약 (20.8.19)

   1) 게임 부문 (매출 26% 증가)

     - 코로나 이전 대비 일일 게이머 수 25% 증가, 미국 비디오 게임 소비 지출 2Q 30% 증가

     - 수요가 소매점에서 온라인 채널로 이동, 게임용 노트북 수요 강력

     - GeForce Now 클라우드 게임 서비스 상용화, 전서계 통신 파트너에게 제공되거나 곧 제공될 예정

  2) 자동차 부문

     - 자동차 생산량 감소 영향으로 매출 감소

     - 6월 벤츠와 파트너십 발표, 24년부터 전체 차량에 DRIVE AGX 컴퓨터, DRIVE 자율 주행 소프트웨어,

        자동차에서 클라우드에 이르는 NVIDIA의 AI 인프라를 포함한 NVIDIA의 전체 기술 스택을 활용

     - OTA (Over-the-Air) 업데이트를 통해 차량은 최신 자율 주행 및 지능형 조종석 기능을 받을 수 있으며,

       각 소프트웨어 업그레이드로 가치를 높임,  전통적인 차량이 고성능의 업데이트 가능한 바퀴 달린

       데이터 센터가 되는 전환점임. 또한 플랫폼의 소프트웨어 콘텐츠가 성장함에 따라 NVIDIA의 진화하는

       비즈니스 모델에 대한 혁신적인 발표

  3) 데이터 센터 부문

     - Mellanox 인수로 회사 매출 14%, 데이터 센터 매출 30% 증가

     - Ampere 아키텍처 출시, A100은 AI 성능 개선으로 서버 공급 업체와 클라우드 서비스 제공 업체에서 채택

     - Google Cloud Platform은이를 시장에 출시 한 최초의 클라우드 고객

       Microsoft Azure는 A100을 기반으로하며 초당 200 기가 바이트의 Mellanox InfiniBand 네트워킹과

       상호 연결된 대규모 확장 가능한 AI 코스터의 가용성을 발표

       AWS, Alibaba, Baidu, Tencent Cloud / Cisco, Dell 등 서버 업체 공급, 슈퍼 컴퓨터 최신 상위 500대 목록에서 1위

    - 6 월에 인수 한 비공개 네트워크 소프트웨어 회사 인 Cumulus Networks를 추가하여 스위치 네트워킹 기능을 확장

  4) 3분기 실적 예측

     - 수익은 44억 달러 ± 2%, 게임부분에서 25% 이상 매출 증가, 데이터 센터은 로우 싱글 성장으로 추정 (11/18 예정)

  5) Link : news.alphastreet.com/nvidia-corp-nvda-q2-2021-earnings-call-transcript/

출처 : Market Screener (20.08.21)

 5G 장비주 20년 2분기 실적 분석 결과입니다.

실적과 주가흐름이 일치하지 않네요 ㅠ

1. 매출액 분석

  - 전년비는 유비쿼스와 유비쿼스홀딩스만 상승하고, 나머지 부품주는 전부 역성장

2. 영업이익 분석

  - 매출액과 동일하게 유비쿼스, 유비쿼스홀딩스 경우 영업이익 증가 및 영업이익률 증가

 - 케이엠더블유, 이노와이어리스 경우 이익률이 2분기 연속 플러스

3. 주가 흐름

  - 실적 흐름과 관계없이 기대감으로 2분기 연속적자인 에이스테크, 쏠리드가 100% 이상 주가 상승