투자 놀이터

1. 연간/분기 실적 분석

1) 2010년 매출 증가 요인

  - 국도화공(쿤샨) 에폭시 레진 공장 준공 (10.4월)

2) 2019년 이후 투자 현황 및 이슈

 - 인도 에폭시 연 4만톤 공장 준공 (20.11.24)

 - 국도화공(닝보) 폴리올수지 공장 건설 중 (~21.06)

 - ACF 사업 인수 : 삼성 SDI(19.7월), 회명산업(20.4월)

  . 세계 시장 규모 3,000억원, 삼성 SDI 경우 월 10억 정도 매출

 - 국도화공(쿤샨) 공장 화재로 중단 (20.10.30)

  . 12개 Plant 전체 가동 중단으로 21.1Q 매출 차질 예상

2. 사업 분석

  - 에폭시 : 국내 경우 조선업, 건축용 수요 비중 큼

  - 폴리올 수지 : 고부가가치 소재,  LNG/LPG 초저온 가스 보관 소재로도 사용

  - 20년 3분기 누적 실적 : 에폭시 실적이 중요

  - 생산 Capa 및 가동율 :  화재 등에 의한 공장 가동율 낮음

    참고) 19년 가동율 61%, 18% / 18년 가동율 61%, 72%

3. 제품 가격 분석

  - 에폭시 가격 급등 중 (20년 10월 $2,400, 21년 2월 $3,700)

  - 에폭시 원자재 BPA/ECH/TBBA, 폴리올 원자재 PO/EO 가격도 급등중이나 제품 가격 스프레드는 나쁘지 않음

    (IR 담당자 통화 결과)

4. 투자 아이디어

  1) 에폭시 사용 전방 산업인 조선, 건설 등이 돌아서는 추세이고, 풍력 설치 등 기타 수요도 증가 

  2) 중국, 인도 공장 증설로 매출 증가 예상되며 현재 PER 9.6배, 배당수익률 2.6% 수준으로 저평가

  3) Risk 요인 : 중국 공장 20년 11월 화재로 현재 가동이 중단된 상태로 21.1Q 매출 차질 예상

1. 1기 ETF를 활용한 자산 배분 투자 ('19.12/26~'20.8/31)

  - 19년 12월 ETF를 활용한 자산배분투자를 위해 은행에서 증권계좌로 IRP 계좌 이동하여 투자 시작

  - IRP 계좌로 ETF 투자는 제한이 있어 최적 조합 구성이 힘듬

  - 8월말까지 수익률 16% 달성

2. 2기 투자 자산 종목 및 비중 조절 ('20.9월~)

  - 선진국 투자 : 미국 집중 (혁신 기업 및 미국 위주 성장성)

  - 신흥국 투자 : 중국 및 아시아 혁신 기업 변경 (아시아 장기 성장성 투자)

  - 현금 비중은 배당주 투자로 변경

  - 달러 현금 비중은 미국 회사채로 변경

 5G 장비주 20년 2분기 실적 분석 결과입니다.

실적과 주가흐름이 일치하지 않네요 ㅠ

1. 매출액 분석

  - 전년비는 유비쿼스와 유비쿼스홀딩스만 상승하고, 나머지 부품주는 전부 역성장

2. 영업이익 분석

  - 매출액과 동일하게 유비쿼스, 유비쿼스홀딩스 경우 영업이익 증가 및 영업이익률 증가

 - 케이엠더블유, 이노와이어리스 경우 이익률이 2분기 연속 플러스

3. 주가 흐름

  - 실적 흐름과 관계없이 기대감으로 2분기 연속적자인 에이스테크, 쏠리드가 100% 이상 주가 상승

OECD 선행지표등이 올라오고 경기 회복의 기대감으로 시작된 20년이지만, 1월 초 이란 공격, 코로나로 인한 글로벌 증시 폭락, 교역이 정지된 상태에서 벌어진 사우디, 러시아간 원유 전쟁 등에 의해 증시의 변동폭이 극심한 상반기를 보내고 있네요.

현 시점에서 코스피 시가총액 변화 추이를 보면서 어디에 집중으로 해야할 지 분석을 해보았습니다.

1. 바이오 대표주 (삼성바이오로직스, 셀트리온)

   - 코로나 치료제 뉴스 및 기대감, 공공의료 중요성이 대두되면서 저렴한 약값으로 공급가능한 바이오시밀러

2. 2차 전지 대표주 (LG화학, 삼성SDI)

   - 3월까지 유럽 전기차 시장 전년비 상승율 유지, 2차 전지에 대한 정해진 미래

3. 언텍트 대표주 (NEVER, 카카오, 엔씨소프트)

   - NEVER의 온라인 쇼핑 증가 및 웹툰 기대감, 카카오의 카톡 연계 서비스 확장, 엔씨소프트의 리니지 매출 증가

4. 기타 (LG생활건강, SK텔레콤) : 현재는 모르겠음

위 3가지 테마 중 현재는 카카오, 2차전지 ETF를 보유하고 있는데, 좀 더 공부 후에 어떻게 투자를 해야할 지 고민을 해봐야겠네요.

■ 기 수주 물량 포함 향후 수주 예상 물량, 19년 생산량 확대 등 고려했을 때 최소 2년 이상은 실적 상승 예상

■ DB금융투자 김홍균 보고서 요약 (20.04.09)  

■ LNG선 발주 관련 뉴스 (https://news.joins.com/article/23760594)

■ 증권사 컨센서스

   - 매출액, 영업이익 상향 조정 중

■ 실적 양호, 회사 사업 구조는 간단, 경영진 또한 훌륭한 것 같음.

  - 매출액 지속 증가, 영업이익률 20%, ROE 20% 수준

  - 대주주 차별 배당 (주당 400원, 대주주 200원 배당), 대주주 아들 장내 주식 지속 매수

■ 최근 수급측면에서 의미 있는 변화, 가치 지표는 최저수준

■ 코로나 환경에서 기초 수액의 P, Q는 최소한 감소하지 않을거나는 추정이 가능함.

■ RIM 가치 평가 결과

IT 서비스업종 - 코로나 19 직접 영향권 밖에서, 상대적으로 강한 펀더멘털 지속

  - 연초대비(YTD): KOSPI -13.6%, NAVER(-11%), 카카오(+2.6%)

  - 최근 3개월: KOSPI -16.1%, NAVER(-11.7%), 카카오(-5.7%)

■  플랫폼 기업군의 견고함은 비교 국가적으로도 유효

  ※ Facebook은 광고 비즈니스 비중이 높아 시장 지수보다 큰 낙폭 시현

■ MAU(월 활성 이용자 수), 플랫폼 기업 실적의 기반이 되는 main factor

■ MAU 지표에서 훨씬 유리한 ‘카카오’는 왜(?) ‘15 년 이후에도 NAVER 대비 약세였을까?

■ 그러나 연초 이후, NAVER 는 카카오 대비 열세 – 광고업의 난항

[출처]